BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - P1
Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án
Phùng Thanh Bình
BÀI TẬP 1
NHẬN DẠNG BÁO CÁO NGÂN LƯU
Câu 1:
Dưới đây là báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV) (đơn vị tính triệu
đồng). Anh/Chị cho biết báo cáo ngân lưu này sai ở những điểm nào? Giải thích ngắn
gọn?
Năm 0 1 2 3 4
Ngân lưu vào 0 2100 3200 4500 100
Doanh thu thuần 2000 3000 4000
AR (10% doanh thu) 200 300 400
∆AP -100 -100 100 100
Ngân lưu ra 3000 1650 1905 2005 0
Đầu tư ban đầu 3000
CB (5% doanh thu) 100 150 200
Chi phí hoạt động 400 600 800
Khấu hao 1000 1000 1000
Lãi vay 150 105 55
Ngân lưu ròng trước thuế -3000 450 1295 2495 100
Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%)
113 324 536
Ngân lưu ròng sau thuế -3000 338 971 1959 100
Câu 2:
Anh/Chị yêu cầu lập kế hoạch vay vốn với các thông tin sau đây: (i) Số tiền vay cuối
năm 0 là 1500 triệu đồng; (ii) Lãi suất cố định hàng năm là 10%; (iii) Số kỳ trả nợ là 3
năm; (iv) Trả vốn gốc và lãi đều hàng năm.
Năm 0 1 2 3
Nợ đầu kỳ
Lãi phát sinh trong kỳ
Trả nợ
- Trả vốn gốc
- Trả lãi
Nợ cuối kỳ
Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án
Phùng Thanh Bình
Câu 3:
Anh/Chị hãy xây dựng báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV) từ báo cáo
ngân lưu theo quan điểm TIPV (sau khi đã được điều chỉnh) ở câu 1. Biết rằng 50%
vốn đầu tư ban đầu được tài trợ bằng một khoản vay với lãi suất cố định 10%/năm, trả
theo phương thức trả vốn gốc và lãi đều trong 3 năm (kết quả ở câu 2)?
Thẩm định dự án Bài t
ập trên lớp
Phùng Thanh Bình
BÀI TẬP 2
Thời gian làm bài 75 phút
Anh/chị đựơc yêu cầu thẩm định tính khả thi của một dự án với những thông tin dưới
đây:
Vòng đời dự án:
Việc xây dựng nhà xưởng và lắp đặt máy móc thiết bị dự kiến hoàn thành nội trong năm
0. Tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh trong 3 năm tiếp theo và sẽ hoàn tất việc giải
quyết công nợ và thanh lý tài sản ở năm sau đó.
Đầu tư:
Dự án được thực hiện trên một tòa nhà của Quân đội với tiền thuê trả một lần vào
năm 0 là 600 triệu đồng (miễn tiền thuê năm xây dựng và năm thanh lý). Để thực
hiện dự án này, chủ đầu tư phải chi ra khoảng 600 triệu đồng cho việc xây dựng
sửa chữa lại tòa nhà theo đúng mục đích sử dụng của dự án.
Chủ dự án dự kiến chi khoảng 800 triệu đồng cho việc mua sắm và lắp đặt máy
móc thiết bị. Thời gian hữu dụng của các máy móc thiết bị này là 5 năm.
Sản lượng:
Sản lượng của dự án ở năm hoạt động đầu tiên là 12 ngàn sản phẩm. Dự kiến, sản lượng
năm sau cao hơn năm trước 10% trong suốt tuổi thọ của dự án.
Giá bán:
Mức giá sản phẩm ở năm hoạt động đầu tiên là 120 ngàn đồng/sản phẩm và dự kiến mức
giá năm sau cao hơn năm trước 10%.
Chi phí trực tiếp:
Chi phí trực tiếp (chưa bao gồm khấu hao và chi phí phân bổ tài sản cố định khác) bao
gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, điện, tiền lương công nhân, bao bì,… ước
khoảng 40 ngàn đồng/sản phẩm và chi phí này cũng tăng hàng năm với tỷ lệ như tăng
giá bán.
Chi phí quản lý và bán hàng:
Vì chỉ bán buôn, không bán lẻ, nên chi phí quản lý và bán hàng thấp, dự kiến khoảng
150 triệu đồng/năm và không thay đổi qua các năm. Riêng năm thanh lý chỉ tốn khoảng
75 triệu đồng.
Vay nợ:
Để đủ tiền thanh toán cho đầu tư ban đầu, chủ đầu tư sẽ phải vay ngân hàng số tiền bằng
50% giá trị nhà xưởng và máy móc thiết bị với lãi suất 12%/năm. Khoản vay này sẽ
được hoàn trả vào 3 năm tiếp theo với phương thức trả vốn gốc và lãi đều hàng năm và
tiền lãi sẽ trả theo lãi phát sinh hàng năm.
Khoản phải thu, khoản phải trả:
Khoản phải thu ước khoảng 5% doanh thu và khoản phải trả ước khoảng 10% chi phí
trực tiếp chưa bao gồm khấu hao.
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25%
Những thông tin khác:
Thẩm định dự án Bài t
ập trên lớp
Phùng Thanh Bình
Để đơn giản, giả sử rằng không có tồn kho nguyên liệu và thành phẩm, không có tồn quỹ
tiền mặt, không tính đến thuế VAT, khấu hao theo phương pháp đường thẳng, và phân
bổ hết các chi phí khác trong thời gian hoạt động của dự án.
Yêu cầu:
1. Anh/Chị hãy lập các bảng tính dưới đây:
a. Tổng doanh thu và tổng chi phí trực tiếp chưa kể khấu hao và chi phí phân bổ
khác
b. Lịch vay và trả nợ
c. Báo cáo thu nhập dự trù
d. Bảng vốn lưu động
2. Anh/Chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV), sau đó
tính NPV của dự án với suất chiết khấu WACC = 17%.
3. Nếu suất sinh lợi yêu cầu tăng lên 22% thì dự án có đáng giá hay không? Anh/Chị
hãy ước tính IRR của dự án.
4. Anh/Chị cho biết dự án có đủ khả năng trả nợ hay không? Tại sao?
5. Thật ngắn gọn, Anh/chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư
(EPV).
6. Anh/Chị cho biết WACC có thể được ước tính như thế nào?
có thể bạn quan tâm
Ý LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU...
99
968
327
Kinh tế quản lý
99
(New)
Luận văn: Thực trạng công tác thẩm định dự án và giải pháp hoàn thiện...
83
790
384
Kinh tế quản lý
83
(New)
Thực trạng về công tác thẩm định và một số giải pháp nhằm hoàn thiện c...
88
781
298
Kinh tế quản lý
88
(New)
Lý luận chung về thẩm định tài chính dự án đầu tư và một số giải pháp...
98
1.179
285
Kinh tế quản lý
98
(New)
BIÊN BẢN THẨM ĐỊNH Cấp giấy chứng nhận phòng xét nghiệm khẳng định HIV
2
889
324
Biểu mẫu, văn bản khác
2
(New)
Khóa luận: Thực trạng và giải pháp công tác thẩm định dự án đầu tư sử...
20
945
224
Kinh tế quản lý
20
(New)
Khóa luận tốt nghiệp: Công tác thẩm định dự án đầu tư sử dụng vốn ngân...
20
970
262
Kinh tế - Thương mại
20
(New)
BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - P2
12
634
391
Đề thi, bài tập
12
(New)
thông tin tài liệu
BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - KHOA KINH TẾ PHÁT TRIỂN
Mở rộng để xem thêm
từ khóa liên quan
tài liệu mới trong mục này
tài liệu hot trong mục này
tài liệu giúp tôi
Nếu bạn không tìm thấy tài liệu mình cần có thể gửi yêu cầu ở đây để chúng tôi tìm giúp bạn!
×
