BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - P2
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
Phùng Thanh Bình
BÀI TẬP 3
Thời gian làm bài 75 phút
Anh/chị đựơc yêu cầu thẩm định tính khả thi của một dự án với những thông tin dưới
đây:
Vòng đời dự án:
Việc xây dựng nhà xưởng và lắp đặt máy móc thiết bị dự kiến hoàn thành nội trong năm
0. Tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh trong 3 năm tiếp theo và sẽ hoàn tất việc giải
quyết công nợ và thanh lý tài sản ở năm sau đó.
Đầu tư:
Dự án được thực hiện trên một tòa nhà với tiền thuê là 216.5 triệu đồng (miễn tiền
thuê năm xây dựng và năm thanh lý). Biết rằng, chủ đầu tư phải đặt cọc 100 triệu
vào năm 0 (số tiền này sẽ được hoàn lại sau khi hợp đồng thuê nhà kết thúc). Để
thực hiện dự án này, chủ đầu tư phải chi ra khoảng 600 triệu đồng cho việc xây
dựng sửa chữa lại tòa nhà theo đúng mục đích sử dụng của dự án.
Chủ dự án dự kiến chi khoảng 800 triệu đồng cho việc mua sắm và lắp đặt máy
móc thiết bị. Thời gian hữu dụng của nhà xưởng và máy móc thiết bị là 5 năm.
Sản lượng:
Sản lượng của dự án ở năm hoạt động đầu tiên là 12 ngàn sản phẩm. Dự kiến, sản lượng
năm sau cao hơn năm trước 10% trong suốt tuổi thọ của dự án.
Giá bán:
Mức giá sản phẩm ở năm hoạt động đầu tiên là 120 ngàn đồng/sản phẩm và dự kiến mức
giá năm sau cao hơn năm trước 10%.
Chi phí trực tiếp:
Chi phí trực tiếp (chưa bao gồm khấu hao và chi phí phân bổ tài sản cố định khác) bao
gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, điện, tiền lương công nhân, bao bì,… ước
khoảng 40 ngàn đồng/sản phẩm và chi phí này cũng tăng hàng năm với tỷ lệ như tăng
giá bán.
Chi phí quản lý và bán hàng:
Vì chỉ bán buôn, không bán lẻ, nên chi phí quản lý và bán hàng thấp, dự kiến khoảng
150 triệu đồng/năm và không thay đổi qua các năm. Riêng năm thanh lý chỉ tốn khoảng
75 triệu đồng.
Vay nợ:
Để đủ tiền thanh toán cho đầu tư ban đầu, chủ đầu tư sẽ phải vay ngân hàng số tiền bằng
50% giá trị nhà xưởng và máy móc thiết bị với lãi suất 12%/năm. Khoản vay này sẽ
được hoàn trả vào 3 năm tiếp theo với phương thức trả vốn gốc và lãi đều nhau hàng
năm và tiền lãi sẽ trả theo lãi phát sinh hàng năm.
Khoản phải thu, khoản phải trả:
Khoản phải thu ước khoảng 5% doanh thu và khoản phải trả ước khoảng 10% chi phí
trực tiếp chưa bao gồm khấu hao.
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25%
Những thông tin khác:
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
Phùng Thanh Bình
Để đơn giản, giả sử rằng không có tồn kho nguyên liệu và thành phẩm, không có tồn quỹ
tiền mặt, không tính đến thuế VAT, khấu hao theo phương pháp đường thẳng, và phân
bổ hết các chi phí khác trong thời gian hoạt động của dự án.
Yêu cầu:
1. Anh/Chị hãy lập các bảng tính dưới đây:
a. Tổng doanh thu và tổng chi phí trực tiếp chưa kể khấu hao và chi phí phân bổ
khác
b. Lịch vay và trả nợ
c. Báo cáo thu nhập dự trù
d. Bảng vốn lưu động
2. Anh/Chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV), sau đó
tính NPV của dự án với suất chiết khấu WACC = 17%.
3. Nếu suất sinh lợi yêu cầu tăng lên 22% thì dự án có đáng giá hay không? Anh/Chị
hãy ước tính IRR của dự án.
4. Anh/Chị cho biết dự án có đủ khả năng trả nợ hay không? Tại sao?
5. Thật ngắn gọn, Anh/chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư
(EPV).
6. Anh/Chị cho biết với suất chiết khấu là 14.3%, thay vì trả tiền thuê nhà hằng năm
là 216.5 triệu đồng, thì chủ đầu tư chỉ đồng ý trả tiền thuê một lần vào năm 0 là
bao nhiêu?
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
BÀI TẬP 4
Thời gian làm bài: 75 phút
Anh/chị đựơc yêu cầu thẩm định tính khả thi của một dự án với những thông tin dưới
đây:
Vòng đời dự án:
Việc xây dựng nhà xưởng và lắp đặt máy móc thiết bị dự kiến hoàn thành nội trong
năm 0. Tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh trong 4 năm tiếp theo và sẽ hoàn tất
việc giải quyết công nợ và thanh lý tài sản ở năm 5.
Đầu tư:
Dự án được xây dựng trên 4.000 m2 đất thuê ở khu công nghiệp với giá thuê đất
cố định hàng năm là 10 ngàn đồng/m2/ năm. Chủ đầu tư chọn phương thức trả
hết tiền thuê đất một lần vào cuối năm 0 và được miễn tiền thuê đất trong năm
xây dựng và thanh lý.
Giá trị nhà xưởng và máy móc thiết bị là 5 tỷ đồng. Đời sống kinh tế của nhà
xưởng và máy móc thiết bị là 10 năm.
Sản lượng:
Công suất thiết kế của máy móc thiết bị là 20 ngàn sản phẩm/năm. Dự kiến công suất
hoạt động thực tế của dự án từ năm 1 đến năm 4 lần lượt là 80%, 85%, 90% và 95%
công suất thiết kế.
Giá bán:
Mức giá bán sản phẩm ở năm 1 là 160 ngàn đồng/sản phẩm và dự kiến trong 3 năm
hoạt động tiếp theo mức giá năm sau đều cao hơn năm trước 10%.
Chi phí trực tiếp:
Chi phí trực tiếp (chưa kể khấu hao) bao gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, điện,
tiền lương công nhân, bao bì,… ước khoảng 100 ngàn đồng/sản phẩm theo giá năm 1
và chi phí này cũng tăng hàng năm với tỷ lệ như tăng giá bán.
Chi phí quản lý và bán hàng:
Chi phí quản lý và bán hàng trong năm 1là 200 triệu đồng và dự kiến tăng hàng năm là
5% so với năm trước đó. Riêng trong năm thanh lý chi phí này ước lượng bằng 60%
của năm hoạt động cuối cùng.
Vay nợ:
Để đủ tiền thanh toán cho đầu tư ban đầu, vào cuối năm 0, chủ đầu tư sẽ phải vay ngân
hàng số tiền bằng 60% giá trị nhà xưởng và máy móc thiết bị với lãi suất 12%/năm.
Khoản vay này sẽ được hoàn trả vào 3 năm tiếp theo với phương thức trả vốn gốc đều
nhau hàng năm và tiền lãi sẽ trả theo lãi phát sinh hàng năm.
Khoản phải thu, khoản phải trả và cân đối tiền mặt:
Khoản phải thu ước khoảng 10% doanh thu và khoản phải trả ước khoảng 5% chi phí
trực tiếp chưa bao gồm khấu hao. Tiền mặt tồn quỹ ước khoảng 2% doanh thu hàng
năm trong thời gian hoạt động.
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20% (dự án được hưởng thuế suất ưu đãi)
và doanh nghiệp được chuyển lỗ sang năm sau với thời hạn chuyển lỗ tối đa là 5 năm.
Những thông tin khác:
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
Để đơn giản, giả sử rằng không có tồn kho nguyên liệu và tồn kho thành phẩm, không
tính đến thuế VAT, và khấu hao được tính theo phương pháp đường thẳng.
Yêu cầu:
Câu 1
Anh/Chị hãy lập các bảng tính dưới đây:
a) Tổng doanh thu và tổng chi phí trực tiếp chưa kể khấu hao
b) Lịch vay và trả nợ
c) Báo cáo thu nhập dự trù
Câu 2
Anh/Chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV), sau đó tính
NPV của dự án với suất chiết khấu WACC = 14%. Dựa trên kết quả này, Anh/Chị
hãy đánh giá tính khả thi của dự án
Câu 3
Thật ngắn gọn, Anh/chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư
(EPV).
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
BÀI TẬP 5
Thời gian làm bài 75 phút
Anh/chị đựơc yêu cầu thẩm định tính khả thi của một dự án “Nâng cấp chương trình đào
tạo chuyên viên kinh doanh bất động sản” cho công ty ABC với những thông tin dưới
đây:
Vòng đời dự án:
Việc xây dựng sửa chữa tòa nhà và lắp đặt máy móc thiết bị dự kiến hoàn thành trong
năm 2009 (năm 0). Tổ chức hoạt động kinh doanh trong 3 năm tiếp theo và sẽ hoàn tất
việc giải quyết công nợ và thanh lý tài sản ở năm 2013 (năm 4).
Đầu tư:
Dự án được thực hiện trên một tòa nhà với tiền thuê là 800 triệu đồng/năm (miễn
tiền thuê năm xây dựng và năm thanh lý). Biết rằng, chủ đầu tư phải đặt cọc 200
triệu đồng tại thời điểm ký hợp đồng thê nhà (năm 0) và số tiền này sẽ được hoàn
lại sau khi hợp đồng thuê nhà kết thúc vào năm 2013. Để thực hiện dự án này, chủ
đầu tư phải chi ra khoảng 800 triệu đồng cho việc xây dựng sửa chữa lại tòa nhà
theo đúng mục đích sử dụng của một dự án đào tạo.
Chủ dự án dự kiến chi khoảng 1.200 triệu đồng cho việc mua sắm và lắp đặt máy
móc thiết bị tại năm 2009 (năm 0). Thời gian hữu dụng của các máy móc thiết bị
này là 5 năm.
Số khóa đào tạo:
Trong năm hoạt động đầu tiên (năm 2010), dự án sẽ đào tạo được 120 khóa (30 học
viên/khóa). Dự kiến, số khóa đào tạo năm sau cao hơn năm trước khoảng 10 khóa trong
suốt tuổi thọ của dự án.
Học phí:
Trong năm hoạt động đầu tiên (năm 2010), dự án sẽ thu học phí với mức 2 triệu
đồng/học viên/khóa, tương đương 60 triệu đồng/khóa và dự kiến mức học phí năm sau
cao hơn năm trước 7%.
Chi phí trực tiếp:
Chi phí trực tiếp (chưa kể khấu hao và phân bổ chi phí đầu tư xây dựng sửa chữa) bao
gồm tiền thù lao giảng viên, photo tài liệu, cặp táp, cấp chứng chỉ, điện & internet, tiền
thù lao nhân viên trực lớp, và tiền thức ăn nhẹ cho học viên,… ước khoảng 30 triệu
đồng/khóa.
Chi phí quản lý và quảng cáo:
Chi phí quản lý ước tính khoảng 600 triệu đồng/năm. Riêng năm thanh lý chỉ tốn khoảng
20% so với năm trước đó. Hoạt động đào tạo đòi hỏi chi phí quảng cáo và tiếp thị rất
cao, ước tính khoảng 15% trên mỗi khóa học.
Vay nợ:
Để đủ tiền thanh toán cho đầu tư ban đầu, chủ đầu tư sẽ phải vay ngân hàng
EXIMBANK số tiền bằng 60% giá trị xây dựng và mua sắm máy móc thiết bị với lãi
suất 12%/năm. Khoản vay này sẽ được hoàn trả vào 3 năm tiếp theo với phương thức trả
vốn gốc và lãi đều nhau hàng năm và tiền lãi sẽ trả theo lãi phát sinh hàng năm.
Vốn lưu động:
Thẩm định dự án Bài tập trên lớp
Giả sử dự án không có khoản đầu tư vốn lưu động ban đầu. Tuy nhiên, trong quá trình
hoạt động dự án có khoản phải trả ước khoảng 10% chi phí quảng cáo và tiếp thị, khoản
tồn quỹ tiền mặt khoảng 5% doanh thu hàng năm.
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25%
Những thông tin khác:
Để đơn giản, giả sử không có tính thuế VAT, khấu hao theo phương pháp đường thẳng,
phân bổ hết các chi phí đầu tư xây dựng sửa chữa tòa nhà trong thời gian hoạt động của
dự án, và không có chi phí đầu tư nâng cấp máy móc thiết bị. Và tất cả các chi phí hoạt
động ước tính năm sau cao hơn năm trước là 5%.
Yêu cầu:
1. Anh/Chị hãy lập các bảng tính dưới đây:
a. Lịch khấu hao máy móc thiết bị
b. Tổng doanh thu và tổng chi phí hoạt động (chia theo chi phí trực tiếp (chưa
kể khấu hao và phân bổ chi phí xây dựng sửa chữa), chi phí quản lý, chi phí
quảng cáo và tiếp thị)
c. Lịch vay và trả nợ
d. Báo cáo thu nhập dự trù
e. Bảng vốn lưu động
2. Anh/Chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV), sau đó
tính NPV của dự án với suất chiết khấu WACC = 20%. Anh/Chị cho biết dự án có
khả thi hay không?
3. Anh/Chị cho biết dự án có đủ khả năng trả nợ hay không? Tại sao?
4. Thật ngắn gọn, Anh/chị hãy lập Báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư
(EPV). Anh/Chị cho biết báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư dùng để
làm gì?
có thể bạn quan tâm
Ý LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU...
99
968
327
Kinh tế quản lý
99
(New)
Luận văn: Thực trạng công tác thẩm định dự án và giải pháp hoàn thiện...
83
790
384
Kinh tế quản lý
83
(New)
Thực trạng về công tác thẩm định và một số giải pháp nhằm hoàn thiện c...
88
781
298
Kinh tế quản lý
88
(New)
Lý luận chung về thẩm định tài chính dự án đầu tư và một số giải pháp...
98
1.179
285
Kinh tế quản lý
98
(New)
BIÊN BẢN THẨM ĐỊNH Cấp giấy chứng nhận phòng xét nghiệm khẳng định HIV
2
889
324
Biểu mẫu, văn bản khác
2
(New)
Khóa luận: Thực trạng và giải pháp công tác thẩm định dự án đầu tư sử...
20
945
224
Kinh tế quản lý
20
(New)
Khóa luận tốt nghiệp: Công tác thẩm định dự án đầu tư sử dụng vốn ngân...
20
970
262
Kinh tế - Thương mại
20
(New)
BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - P1
4
652
1.198
Đề thi, bài tập
4
(New)
thông tin tài liệu
BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - P2
Mở rộng để xem thêm
từ khóa liên quan
tài liệu mới trong mục này
tài liệu hot trong mục này
tài liệu giúp tôi
Nếu bạn không tìm thấy tài liệu mình cần có thể gửi yêu cầu ở đây để chúng tôi tìm giúp bạn!
×
