Home
Luận văn - báo cáo
Thạc sĩ cao học
Phân tích thực trạng vốn đầu tư gián tiếp trong những năm qua trên thị trường chứng khoán Việt Nam và đề xuất những giải pháp hoàn thiện hơn cho việc kiểm soát dòng vốn FPI trên TTCK Việt Nam.
Phân tích thực trạng vốn đầu tư gián tiếp trong những năm qua trên thị trường chứng khoán Việt Nam và đề xuất những giải pháp hoàn thiện hơn cho việc kiểm soát dòng vốn FPI trên TTCK Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
NGUYỄN THỊ NGỌC LOAN
KIỂM SOÁT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP
NƯỚC NGOÀI
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2008
1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Tính đến cuối năm 2007, cả nước có trên 9.500 dự án đầu tư nước ngoài được
cấp giấy phép đầu tư với vốn đăng ký trên 98 tỷ USD. Cũng như các nước đang phát
triển trên thế giới, Việt Nam cũng trải qua hai làn sóng nước ngoài đổ vào. Làn sóng
thứ nhất khởi đầu từ những năm đầu của thời kỳ đổi mới, khi Quốc hội khoá VIII thông
qua Luật đầu tư nước ngoài, tạo cơ sở pháp lý cho thu hút đầu tư nước ngoài, đạt đỉnh
cao vào năm 1996, sau đó giảm dần vì chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính
Đông Á 1997 – 1998. Làn sóng thứ hai bắt đầu từ năm 2000, tăng mạnh vào năm 2006
và đặc biệt là năm 2007, khi vốn FDI đăng ký đạt kỷ lục ở mức 20,3 tỷ USD.
Ngoài vốn FDI, ODA, kiều hối, dòng vốn đầu tư gián tiếp (FPI) vào Việt Nam
đã được cải thiện, số lượng và quy mô hoạt động của các quỹ đầu tư nước ngoài tại
Việt Nam tăng đáng kể.
Đây là nguồn vốn quan trọng có tác dụng tăng tổng lượng vốn cần thiết cho Việt
Nam phát triển, trực tiếp thúc đẩy thị trường chứng khoán và tạo ra sự hấp dẫn cổ
phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên tác động tiêu cực của nó tới nền kinh tế lại rất lớn,
không chỉ dừng ở khả năng mua bán, sáp nhập, thôn tính doanh nghiệp, tăng hoạt động
đầu cơ mà có thể gây đổ vỡ thị trường tài chính nếu nhà đầu tư đồng loạt rút vốn. Vì
vậy Việt Nam cần đến những biện pháp để kiểm soát dòng vốn vào và ngăn ngừa sự
đảo ngược của dòng vốn này.
2. Mục tiêu của đề tài
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là nhằm phân tích thực trạng vốn đầu tư gián tiếp
trong những năm qua trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trên cơ sở những tác
động và hậu quả của dòng vốn này, đề tài sẽ đề xuất những giải pháp hoàn thiện hơn
cho việc kiểm soát dòng vốn FPI trên TTCK Việt Nam.
3. Hệ thống phương pháp nghiên cứu
2
Đề tài sử dụng các phương pháp thống kê, kế thừa có chọn lọc đồng thời vận
dụng cơ sở lý luận để tìm hiểu, phân tích và đánh giá thực trạng FPI cũng như những
giải pháp thiết thực nhằm kiểm soát dòng vốn này trên TTCK Việt Nam thời kỳ hậu
WTO.
4. Kết cấu đề tài
Đề tài gồm có 3 chương chính:
• Chương 1: Tổng quan về dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường
chứng khoán Việt Nam
• Chương 2: Thực trạng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên thị trường chứng
khoán Việt Nam
• Chương 3: Giải pháp kiểm soát dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài thông qua
thị trường chứng khoán Việt Nam.
3
CHƯƠNG 1
TỔNG QUAN VỀ DÒNG VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TRÊN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
1.1. Đầu tư gián tiếp nước ngoài
1.1.1. Khái niệm
Theo luật đầu tư năm 2005 của Việt Nam thì đầu tư gián tiếp nước ngoài là hình
thức đầu tư thông qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, các giấy tờ có giá khác;
quỹ đầu tư chứng khoán hoặc thông qua các định chế tài chính trung gian khác mà nhà
đầu tư không tham gia quản lý hoạt động đầu tư.
1.1.2. Tầm quan trọng của vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài
Đầu tư gián tiếp đã hình thành và phát triển từ lâu ở Mỹ và các nước Châu Âu,
nơi có thị trường tài chính phát triển nhanh chóng và mạnh mẽ. Loại hình đầu tư này đã
mở ra cho các doanh nghiệp cách thức tiếp cận với các nguồn vốn mới bên cạnh các
nguồn vốn truyền thống, góp phần vào việc thúc đẩy kinh tế phát triển, đồng thời cũng
thúc đẩy đầu tư trên thế giới phát triển theo một xu thế mới.
Khác với đầu tư trực tiếp nước ngoài là đóng góp cho ngành sản xuất công
nghiệp, tăng kim ngạch xuất khẩu và tạo công ăn việc làm. Nhưng nguồn vốn này lại
không tác động được tới các doanh nghiệp Việt Nam thì đầu tư gián tiếp nước ngoài có
thể giúp vốn cho các doanh nghiệp trong nước, giúp doanh nghiệp tăng trưởng và nâng
cao năng lực cạnh tranh. Chính vì thế đầu tư gián tiếp nước ngoài rất quan trọng đối
với các doanh nghiệp trong nước đang thiếu vốn. Ngoài việc tiếp cận được với các
nguồn vốn mới, doanh nghiệp còn tiếp cận được với kỹ thuật sản xuất và điều hành tiên
tiến để thúc đẩy sự phát triển kinh doanh. Do đó, các nguồn vốn gián tiếp có thể giúp
các doanh nghiệp trong nước tăng trưởng nhanh, tiến tới việc hình thành các tập đoàn
đa quốc gia mang thương hiệu Việt Nam trong tương lai.
Tại Việt Nam đã có khá nhiều công ty (do người Việt Nam nắm toàn bộ quyền
chi phối về quản lý) thành công trong kinh doanh như Vinamilk, Bảo Minh, REE, Kinh
4
Đô, ACB, Sacombank… Các công ty này đều có sự tham gia đông đảo của công chúng
đầu tư trong nước cùng với đầu tư gián tiếp của các tổ chức tài chính nước ngoài.
Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài ngày càng có ý nghĩa quan trọng trong
sự phát triển của các nước đang phát triển, trong đó có Việt Nam. Nó thúc đẩy sự phát
triển của nền kinh tế và doanh nghiệp. Để thu hút được nguồn vốn đầu tư gián tiếp
nước ngoài thì phải có sự đổi mới trong bản thân nền kinh tế, đổi mới thể chế kinh tế,
thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển. Các doanh nghiệp cũng cần phải cải tiến
công nghệ, áp dụng các công nghệ hiện đại nhằm nâng cao năng suất lao động, sản
lượng.
1.1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài
- Chịu ảnh hưởng bởi sự phát triển và độ mở cửa thị trường chứng khoán, chất
lượng của các cổ phiếu, trái phiếu do doanh nghiệp và nhà nước phát hành, cũng như
các chứng khoán có giá khác lưu thông trên thị trường tài chính; sự đa dạng và vận
hành có hiệu quả của các định chế tài chính trung gian ( trước hết là các quỹ đầu tư
chứng khoán, công ty đầu tư tài chính các loại, các quỹ đầu tư đại chúng, quỹ đầu tư
mạo hiểm, quỹ thành viên); sự phát triển và chất lượng của hệ thống thông tin và dịch
vụ chứng khoán, trong đó có các tổ chức cung cấp dịch vụ tư vấn và dịch vụ định mức
hệ số tín nhiệm doanh nghiệp và chứng khoán.
- Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài chịu ảnh hưởng bởi các nhân tố như bối
cảnh quốc tế ( hòa bình, ổn định vĩ mô, các quan hệ ngoại giao và môi trường pháp lý
quốc tế thuận lợi); nhu cầu và khả năng đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài; mức độ tự
do hoá và sức cạnh tranh ( chủ yếu là ưu đãi tài chính và sự thân thiện, thuận tiện của
quản lý nhà nước đối với nhà đầu tư) của môi trường đầu tư trong nước; sự phát triển
của hệ thống tiền tệ và các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh nói riêng, của các thể chế thị
trường nói chung của nước tiếp nhận đầu tư…
1.1.4. Vai trò của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đối với sự phát triển
thị trường chứng khoán
5
Thị trường chứng khoán là nơi quan trọng thu hút vốn đầu tư nước ngoài được
các nước trên thế giới ngày nay đặc biệt quan tâm. Tiền vốn của khu vực Đông Nam Á
thông qua thị trường cổ phiếu chảy vào Hồng Kông. Tiền vốn các nước sản xuất dầu
Trung Đông cũng thông qua thị trường chứng khoán chảy vào Nhật Bản. Không chỉ có
các nước đang phát triển xem cổ phiếu là một biện pháp quan trọng thu hút vốn nước
ngoài. Sau chiến tranh thế giới thứ hai, sự phát triển sản xuất quốc tế lớn và tiền vốn
quốc tế hoá, thông qua thị trường quốc tế góp vốn đã trở thành con đường quan trọng
lợi dụng vốn nước ngoài.
Ngày nay số lượng vốn tự do của nhiều nước đưa vào thị trường chứng khoán
quốc tế với nhiều hình thức khác nhau, vì vậy trên TTCK có thể dung vốn nước ngoài
với quy mô rất lớn.
Ví dụ: TTCK Mỹ chia thị trường thành hai cấp: thị trường cấp một và thị trường
cấp hai. Thị trường cấp một là nơi phát hành chứng khoán, thị trường cấp hai là nơi lưu
thông chứng khoán. Chia làm tám loại chứng khoán từ giao dịch TTCK: trái phiếu
công ty; cổ phiếu phổ thông; cổ phiếu ưu tiên; chứng khoán có thể chuyển đổi; công
trái chính phủ; chứng khoán có thế chấp; chứng khoán thị trường tiền tệ và cổ phiếu
công ty đầu tư.
Các loại trái phiếu chính phủ Liên bang Mỹ cũng không giống nhau, nó gồm ba loại:
một là Quốc khố, tức là công trái Chính phủ liên bang thời hạn một năm; hai là trái
phiếu tài chính trung hạn, tức thời hạn trên một năm; ba là công trái dài hạn, tức là
công trái chính phủ Mỹ phát hành rất lớn.
TTCK tư bản có đặc điểm rõ rệt là phần mua bán tiền vốn lâu dài, có thể cung
cấp vốn trung hạn và dài hạn. Như TTCK NewYork là một trong những thị trường tiền
vốn lớn nhất thế giới, nghiệp vụ chủ yếu là vay và cho vay tiền vốn dài hạn và trung
hạn. Ngân hàng thương nghiệp, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư và các quỹ khác là những
người cung cấp vốn dài hạn trên TTCK NewYork. Người vay vốn chủ yếu là những
công ty lớn. Họ phát hành trái phiếu công ty góp vốn, hạn ngạch chiếm trên 50% vốn
có thể bạn quan tâm
Thực trạng sản xuất và đưa sản phẩm mới ra thị trường và những định hư...
26
1.218
2.488
Kinh tế quản lý
26
(New)
Những định hướng, giải pháp trong việc thực hiện chiến lược sản phẩm m...
26
976
439
Kinh tế - Thương mại
26
(New)
Luận văn thạc sĩ: Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và các...
90
2.426
599
Thạc sĩ cao học
90
(New)
Phân tích thực trạng, những thuận lợi, thành công cũng như những khó k...
95
1.007
2.126
Thạc sĩ cao học
95
(New)
Luận văn: kiểm toán thuế trong kiểm toán báo cáo tài chính tại các DN...
87
839
347
Kinh tế quản lý
87
(New)
Khảo sát và phân tích khái quát thực trạng xuất khẩu cà phê Việt Nam n...
65
800
272
Kinh tế - Thương mại
65
(New)
Nghiên cứu tìm hiểu lý luận về thị trường chứng khoán, quyền chọn và ý...
87
1.038
473
Thạc sĩ cao học
87
(New)
Một số vấn đề lí luận chung về quan hệ phân phối và thực trạng quan hệ...
30
824
280
Kinh tế quản lý
30
(New)
thông tin tài liệu
Tính đến cuối năm 2007, cả nước có trên 9.500 dự án đầu tư nước ngoài được cấp giấy phép đầu tư với vốn đăng ký trên 98 tỷ USD. Cũng như các nước đang phát triển trên thế giới, Việt Nam cũng trải qua hai làn sóng nước ngoài đổ vào. Làn sóng thứ nhất khởi đầu từ những năm đầu của thời kỳ đổi mới, khi Quốc hội khoá VIII thông qua Luật đầu tư nước ngoài, tạo cơ sở pháp lý cho thu hút đầu tư nước ngoài, đạt đỉnh cao vào năm 1996, sau đó giảm dần vì chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính Đông Á 1997 – 1998. Làn sóng thứ hai bắt đầu từ năm 2000, tăng mạnh vào năm 2006 và đặc biệt là năm 2007, khi vốn FDI đăng ký đạt kỷ lục ở mức 20,3 tỷ USD. Ngoài vốn FDI, ODA, kiều hối, dòng vốn đầu tư gián tiếp (FPI) vào Việt Nam đã được cải thiện, số lượng và quy mô hoạt động của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam tăng đáng kể.
Mở rộng để xem thêm
tài liệu mới trong mục này
Giới thiệu chung về bảo mật vô tuyến- Kiến trúc bảo mật mạng GSM và Kiến trúc bảo mật mạng GSM
Tổng quan về cân bằng nước hệ thống và mô hình IQQM, áp dụng mô hình IQQM tính toán cân bằng nước hệ thống Tổng quan về cân bằng nước hệ thống và mô hình IQQM, áp dụng mô hình IQQM tính toán cân bằng nước hệ thống lưu vực sông Kiến Giang, Quảng Bình
Xây dựng cơ sở dữ liệu về đặc trưng lâm học của một số ưu hợp thực vật ưu thế cây họ Sao – Dầu ở Đồng Nai để làm căn cứ xây dựng những biện pháp khai thác – tái sinh, nuôi dưỡng và bảo tồn những hệ sinh thái rừng ưu thế cây họ Sao – Dầu ở Đông Nam Bộ
So sánh một số yếu tố môi trường nước trong quầng nuôi tôm có trồng Rau nhút và tôm có chất chà ở xã Bình Thạnh Đông, huyện Phú Tân, tỉnh An Giang
Khảo sát và phân tích định lượng để tìm hiểu sự khác biệt của các yếu tố môi trường đào tạo, đặc điểm cá nhân và KQHT ở hai trường và so sánh để tìm hiểu sự khác biệt ở hai môi trường giáo dục khác nhau
tài liệu hot trong mục này
Luận văn về các tác nhân ảnh hưởng đến kết quả học tập của sinh viên chính quy trường Đại Học Kinh Tế- TP HCM
Luận văn thạc sỹ: Phân tích và đánh giá chiến lược kinh doanh tại công ty sữa Vinamilk
Luận văn thạc sĩ: Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Luận văn thạc sĩ tôn giáo học: Quản lý nhà nước về hoạt động quản lý tôn giáo tại TP.Hồ Chí Minh- thành tựu, hạn chế và vấn đề đặt ra
Luận văn: Tổng quan về ngành dệt nhuộm và các chất thải, phương pháp xử cơ-hóa-sinh học chất thải dệt nhuộm
tài liệu giúp tôi
Nếu bạn không tìm thấy tài liệu mình cần có thể gửi yêu cầu ở đây để chúng tôi tìm giúp bạn!
xem nhiều trong tuần
Giáo trình Quản trị học của Đại học kinh tế quốc dân
Tâm lý xã hội VÀ Hệ tư tưởng
Mẫu slide chủ đề âm nhạc
4 đề thi học sinh giỏi Toán lớp 2, có đáp án kèm theo
Tham khảo 12 bài tập nguyên lý thống kê có lời giải
Các hiệu ứng HTML cho trang web
yêu cầu tài liệu
Giúp bạn tìm tài liệu chưa có
×
