Home
Luận văn - báo cáo
Thạc sĩ cao học
Tổng quan về Quỹ Tín thác đầu tư bất động sản (REITs), Hoạt động thị trường bất động sản và các nguồn tài trợ cho kinh doanh bất động sản tại Thành phố Hồ Chí Minh
Tổng quan về Quỹ Tín thác đầu tư bất động sản (REITs), Hoạt động thị trường bất động sản và các nguồn tài trợ cho kinh doanh bất động sản tại Thành phố Hồ Chí Minh
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
LÊ THỊ PHƢƠNG THẢO
XÂY DỰNG
QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƢ BẤT ĐỘNG SẢN
TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
Chuyên ngành: Tài chính doanh nghiệp
Mã số: 60.31.12
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC
PGS. TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
TP.HỒ CHÍ MINH – 2008
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC BẢNG
DANH MỤC CÁC HÌNH
PHẦN MỞ ĐẦU ....................................................................................... 1
CHƢƠNG 1.TỔNG QUAN VỀ QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƢ BẤT ĐỘNG SẢN.
.................................................................................................................................... 8
1.1. QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƢ BẤT ĐỘNG SẢN (REIT) .............................. 8
1.1.1 Khái niệm ........................................................................................................ 8
1.1.2 Phân loại REIT ............................................................................................. 10
1.1.2.1. Phân loại theo đối tượng đầu tư ..................................................... 10
1.1.2.2. Phân loại theo tổ chức .................................................................... 13
1.1.2.3. Phân loại theo cấu trúc vận hành .................................................. 17
1.1.3 Một số quy tắc hoạt động của REIT ............................................................. 20
1.1.3.1. REIT được tham gia bởi nhiều tổ chức và cá nhân với những trách
nhiệm riêng biệt ............................................................................... 20
1.1.3.2. Tính độc lập ..................................................................................... 21
1.1.3.3. Ngăn ngừa sự lạm quyền ................................................................. 21
1.1.3.4. Quản lý rủi ro .................................................................................. 21
1.1.3.5. Tính minh bạch ................................................................................ 22
1.2. SỰ KHÁC NHAU GIỮA REIT VÀ CÁC CÔNG TY ĐẦU TƢ BẤT
ĐỘNG SẢN KHÁC .................................................................................... 22
1.2.1 Chứng chỉ REIT có tính chất như trái phiếu ................................................. 22
1.2.2 Chi trả cổ tức ................................................................................................. 22
1.2.3 Thuế............................................................................................................... 23
1.2.4 Quản lý .......................................................................................................... 24
1.2.5 Hoạt động kinh doanh chủ yếu ..................................................................... 24
1.3. LỢI ÍCH CỦA REIT .................................................................................. 25
1.3.1 Lợi ích của REIT đối với nhà đầu tư ............................................................ 25
1.3.2 Lợi ích của REIT đối với nền kinh tế ........................................................... 26
1.3.2.1. Mở ra nhiều cơ hội đầu tư ............................................................... 26
1.3.2.2. Tạo ra các điều kiện an toàn và chuyên nghiệp hơn cho hoạt động
đầu tư kinh doanh bất động sản ...................................................... 26
1.3.2.3. Hỗ trợ cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng cho thị trường bất động
sản, đặc biệt là đối với thị trường tài sản cho thuê mua ................. 27
1.3.2.4. Giúp phát triển các lĩnh vực chuyên môn và các chương trình phát
triển kinh tế xã hội ........................................................................... 27
1.4. BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG VÀ PHÁT
TRIỂN REIT Ở CÁC NƢỚC .................................................................... 28
1.4.1 Giới thiệu một số REIT trên thế giới ............................................................ 28
1.4.1.1. Mỹ .................................................................................................... 28
1.4.1.2. Nhật Bản .......................................................................................... 30
1.4.1.3. Singapore ........................................................................................ 31
1.4.1.4. Tây Ban Nha .................................................................................... 32
1.4.1.5. Anh Quốc ......................................................................................... 33
1.4.2 Sự thành công của REIT ở các nước ............................................................. 34
1.4.3 Bài học kinh nghiệm ..................................................................................... 35
CHƢƠNG 2. HOẠT ĐỘNG THỊ TRƢỜNG BẤT ĐỘNG SẢN VÀ CÁC
NGUỒN TÀI TRỢ CHO KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN Ở THÀNH PHỐ
HỒ CHÍ MINH ....................................................................................................... 37
2.1 HOẠT ĐỘNG THỊ TRƢỜNG BẤT ĐỘNG SẢN TẠI THÀNH PHỐ HỒ
CHÍ MINH ................................................................................................... 37
2.1.1 Tổng quan về thị trường bất động sản Việt Nam .......................................... 37
2.1.2 Thị trường bất động sản ở thành phố Hồ Chí Minh ...................................... 39
2.1.2.1. Dự án đất nền .................................................................................. 40
2.1.2.2. Căn hộ ............................................................................................. 41
2.1.2.3. Cao ốc văn phòng ............................................................................ 42
2.1.2.4. Khách sạn ........................................................................................ 44
2.1.2.5. Các trung tâm mua sắm .................................................................. 45
2.1.2.6. Khu công nghiệp, khu chế xuất ....................................................... 47
2.1.2.7. Dịch vụ quản lý bất động sản .......................................................... 48
2.2 CÁC NGUỒN TÀI TRỢ CHO KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN ....... 49
2.2.1 Tổng quan về các hình thức tài trợ cho kinh doanh bất động sản................. 49
2.2.1.1 Vay ngân hàng ................................................................................. 49
2.2.1.2 Phát hành trái phiếu ........................................................................ 51
2.2.1.3 Tài trợ từ các Quỹ Đầu tư ............................................................... 52
2.2.1.4 Hợp tác kinh doanh ......................................................................... 54
2.2.2 Các nguồn vốn chủ yếu trên thị trường bất động sản sơ cấp ........................ 55
2.2.3 Những khó khăn trong tài trợ cho các dự án bất động sản ........................... 57
2.2.3.1 Giới hạn về khoản vay dài hạn của ngân hàng ............................... 57
2.2.3.2 Hoạt động mua bán tài sản nợ và chứng khoán hóa nợ vay trên thị
trường tài chính thứ cấp chưa phát triển mạnh .............................. 59
2.2.3.3 Thiếu chính sách hợp lý và các kênh huy động vốn từ các khoản tiết
kiệm cá nhân cho thị trường bất động sản ...................................... 60
2.2.4 Những bất lợi trong kinh doanh bất động sản do thiếu nguồn tài trợ thích hợp
....................................................................................................................... 61
2.2.4.1 Khó hoàn tất các dự án bất động sản dài hạn ................................ 61
2.2.4.2 Khó thâm nhập vào phân khúc thị trường của các hàng hóa cao cấp
và sang trọng như cao ốc, văn phòng, khu mua sắm giải trí .......... 62
2.2.4.3 Khó phát triển các dự án nhà cho thuê hay thế chấp...................... 63
2.3 NGHIÊN CỨU MÔ HÌNH REIT VÀ SỰ CẦN THIẾT PHẢI XÂY
DỰNG REIT Ở THÀNH HỒ CHÍ MINH ................................................ 64
2.3.1 Sự tồn tại của mô hình hoạt động của REIT ở Việt Nam ............................. 64
2.3.1.1. REIT với cấu trúc như một Công ty ................................................ 64
2.3.1.2. REIT với mô hình như một Quỹ Đầu tư .......................................... 65
2.3.1.3. REIT nước ngoài tại Việt Nam ........................................................ 65
2.3.2 Sự khác nhau giữa REIT và các Quỹ đầu tư khác ở Việt Nam .................... 65
2.3.3 Sự cần thiết phải thí điểm xây dựng REIT tại thành phố Hồ Chí Minh ....... 66
CHƢƠNG 3. GIẢI PHÁP THÀNH LẬP QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƢ BẤT
ĐỘNG SẢN TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ............................................... 68
3.1 ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH REIT Ở THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ............. 68
3.1.1 Các loại REIT nên thiết lập ........................................................................... 68
3.1.1.1. REIT đại chúng (Public REIT) ........................................................ 68
3.1.1.2. REIT thành viên (Private REIT) ...................................................... 69
3.1.1.3. Mối quan hệ giữa REIT đại chúng và REIT thành viên .................. 69
3.1.2 Cơ cấu tổ chức ............................................................................................... 70
3.2 CƠ SỞ HÌNH THÀNH VÀ NGUYÊN TẮC VẬN HÀNH ...................... 72
3.2.1 Cơ sở hình thành Công ty REIT.................................................................... 73
3.2.2 Một số nguyên tắc vận hành của Công ty REIT ........................................... 74
3.2.3 Vận hành của Công ty REIT (tổng quát) ...................................................... 75
3.3 CÁC GIẢI PHÁP HỖ TRỢ ....................................................................... 75
3.3.1 Củng cố thị trường bất động sản ................................................................... 75
3.3.2 Củng cố thị trường chứng khoán và tạo điều kiện phát triển nghiệp vụ chứng
khoán hóa ...................................................................................................... 76
3.3.3 Xây dựng và ban hành luật về Quỹ REIT ..................................................... 77
PHẦN KẾT LUẬN .................................................................................. 84
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
DANH MỤC CÁC BẢNG
Bảng 1a : Thống kê thị trường căn hộ cho thuê (6/2007) ......................................... 41
Bảng 1b : Thống kê thị trường căn hộ bán (6/2007) ................................................. 42
Bảng 2 : Thống kê thị trường cao ốc văn phòng (6/2007) ........................................ 43
Bảng 3: Thống kê thị trường khách sạn 3-5 sao (6/2007) ......................................... 45
Bảng 4 : Thống kê 8 trung tâm bán lẻ và khu thương mại cao cấp (6/2007) ............ 46
Bảng 5 : Tình hình dư nợ cho vay bất động sản so với tổng dư nợ tín dụng toàn
Thành .......................................................................................................... 50
Bảng 6 : Một số đặc điểm hoạt động của REIT đại chúng và REIT thành viên ....... 79
có thể bạn quan tâm
Tổng quan về thẻ và rủi ro trong hoạt động kinh doanh thẻ, thực trạng...
96
890
340
Kinh tế quản lý
96
(New)
Nghiên cứu những vấn đề liên quan đến các hoạt động về tổ chức quản lý...
120
993
403
Thạc sĩ cao học
120
(New)
Phân tích thực trạng hoạt động của ngân hàng Phát triển nhà đồng bằng...
100
883
346
Thạc sĩ cao học
100
(New)
Luận văn thạc sĩ tôn giáo học: Quản lý nhà nước về hoạt động quản lý t...
101
2.280
588
Thạc sĩ cao học
101
(New)
Phân tích, đánh giá hoạt động cho vay bất động sản tại Chi nhánh NHCT...
85
896
700
Thạc sĩ cao học
85
(New)
Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh: NH TMCP VN Thịnh Vượng và tình h...
26
655
363
Kinh tế quản lý
26
(New)
Chính sách thù lao lao động hợp lý và hoạt động tạo động lực lao động...
35
788
347
Kinh tế quản lý
35
(New)
THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, GIỚI TH...
61
738
335
Kinh tế - Thương mại
61
(New)
thông tin tài liệu
Với sự chuyển dịch của nền kinh tế từ kế hoạch tập trung sang nền kinh tế theo cơ chế thị trường, sự hiểu biết và nhận thức về việc quản lý đất đai, phát triển nhà và thị trường bất động sản ở Việt Nam đã thay đổi rất nhiều. Thị trường bất động sản đã đạt được những bước phát triển đáng kể trong những năm gần đây nhờ vào sự phát triển Kinh tế - xã hội của Việt Nam và các chính sách phát triển nhà, sử dụng đất đai của chính phủ.
Theo số liệu của Cục Thống kê thì dân số trung bình của thành phố Hồ Chí Minh trong năm 2007 là 6,6 triệu người. Thành phố Hồ Chí Minh là một trong những trung tâm kinh tế lớn nhất và năng động nhất ở Việt Nam với GDP hàng
năm chiếm 20% GDP quốc gia và tốc độ tăng trưởng GDP trên 12% mỗi năm.
Thành phố Hồ Chí Minh đã và đang thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư trong và ngoài nước, các doanh nghiệp và người nhập cư trong những năm qua. Vì vậy, thị trường bất động sản ở thành phố Hồ Chí Minh là một trong những thị
trường sôi động vào bậc nhất ở Việt Nam. Thực tế, nhà nước đã có nhiều nỗ lực nhưng thị trường bất động sản vẫn chỉ mới ở giai đoạn khởi đầu với những rủi ro tiềm tàng, và bất ổn do sự không tương xứng giữa định hướng chiến lược sử dụng đất, quy hoạch tổng thể với khung pháp lý và các công cụ hỗ trợ cho thị trường
Mở rộng để xem thêm
tài liệu mới trong mục này
Giới thiệu chung về bảo mật vô tuyến- Kiến trúc bảo mật mạng GSM và Kiến trúc bảo mật mạng GSM
Tổng quan về cân bằng nước hệ thống và mô hình IQQM, áp dụng mô hình IQQM tính toán cân bằng nước hệ thống Tổng quan về cân bằng nước hệ thống và mô hình IQQM, áp dụng mô hình IQQM tính toán cân bằng nước hệ thống lưu vực sông Kiến Giang, Quảng Bình
Xây dựng cơ sở dữ liệu về đặc trưng lâm học của một số ưu hợp thực vật ưu thế cây họ Sao – Dầu ở Đồng Nai để làm căn cứ xây dựng những biện pháp khai thác – tái sinh, nuôi dưỡng và bảo tồn những hệ sinh thái rừng ưu thế cây họ Sao – Dầu ở Đông Nam Bộ
So sánh một số yếu tố môi trường nước trong quầng nuôi tôm có trồng Rau nhút và tôm có chất chà ở xã Bình Thạnh Đông, huyện Phú Tân, tỉnh An Giang
Khảo sát và phân tích định lượng để tìm hiểu sự khác biệt của các yếu tố môi trường đào tạo, đặc điểm cá nhân và KQHT ở hai trường và so sánh để tìm hiểu sự khác biệt ở hai môi trường giáo dục khác nhau
tài liệu hot trong mục này
Luận văn về các tác nhân ảnh hưởng đến kết quả học tập của sinh viên chính quy trường Đại Học Kinh Tế- TP HCM
Luận văn thạc sỹ: Phân tích và đánh giá chiến lược kinh doanh tại công ty sữa Vinamilk
Luận văn thạc sĩ: Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Luận văn thạc sĩ tôn giáo học: Quản lý nhà nước về hoạt động quản lý tôn giáo tại TP.Hồ Chí Minh- thành tựu, hạn chế và vấn đề đặt ra
Luận văn: Tổng quan về ngành dệt nhuộm và các chất thải, phương pháp xử cơ-hóa-sinh học chất thải dệt nhuộm
tài liệu giúp tôi
Nếu bạn không tìm thấy tài liệu mình cần có thể gửi yêu cầu ở đây để chúng tôi tìm giúp bạn!
×
